文：张利东
公众号：DongTalks

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1. 缘起

塔勒布先生在《随机漫步的傻瓜》里面提到一个俄罗斯转盘的思维实验让人很受启迪。

这个实验讲的是，假设一个古怪的大亨提出玩俄罗斯转盘的游戏，把可装6颗子弹的左轮手枪里面装一颗子弹，然后对准你的头扣扳机。如果是空发，你就赚1000万美元；如果是实发，就中弹身亡。

每一颗子弹都是一个历史，每个历史都有1/6的可能性。所谓现实，是最终发生的那一个，比如中奖或中弹。

2. 思考

这个故事可以引出以下几个思考点。

2.1 幸运的傻瓜

现实发生的很多事情其实是随机的。每一次扣扳机都会导出一段历史，每段历史具有相同的概率。现实发生的，从来都不一定是有因果的必然。遗憾的是我们只能生活在其中一种可能里面，所以无法观察到另外五段历史里，世界会是怎样的。

不仅未发生的事情难以被观察，有时候即使事情真正发生了也会难以观察，因为失败人士往往会被人忽略和遗忘，而成功者的故事却到处流传。这就是所谓的幸存者偏差，也被称为死人不说话。

这就要求我们做投资决策时，不仅要考虑已经发生的情况，还要考虑虽然没有发生、但有可能发生的情况，以及虽然发生了、却由于种种原因很难被观察到的情况。所谓考虑全面，大抵就是这个意思。

所以看别人赢了1000万也不用羡慕。一来有人即使赢了也不过是个差点死掉的幸运傻瓜，二来真要自己上结果就不一定是怎么回事儿了。

2.2 做好预案

投资总会有各种意外可能发生，这就要求我们必须做好风险控制。其中一个很重要的方面，就是提前为各种可能的情况做好预案。比如玩俄罗斯转盘的时候，先戴好防弹头盔，就算不幸中弹，也不过是个脑震荡而已。

投资如果一切顺利应该怎么做？利益应该如何分配？中间可能出现的问题有哪些？需要为之作什么准备？万一失败会有什么样的结果？怎样为可能的败局收场？最忌讳的，是以为一切都将顺利，投资终会成功。以这种心态去投资，即使侥幸赢了几局，最终也难免一败涂地。

有人听说数字币投资能赚钱，就把大笔资金投入币市，谁料币市直接跌掉70%，损失惨重。这就是考虑不周全、没有做好相应预案。投资的世界没有只涨不跌的故事，所以进入市场的时候，至少应该问问自己，如果涨了怎么退场，如果跌了怎么补仓，极端情况万一归零自己是否能承受，从而决定资金占比、入场比例等。

所以每看到新入场的小白直接满仓进场，然后等着大涨时，就忍不住想叹气。

2.3 期望与概率

投资模型中，期望的权重大于概率。从概率上讲，玩俄罗斯转盘的胜率是5/6，败率是1/6，是比好生意；但胜了不过赢点钱，败了却会丧命，失败的期望值远大于胜利的期望值，所以不是个好投资。概率再重要，抵不过期望。

李笑来先生谈到当年投资比特币的时候也说，如果把比特币类比为世界银行，币值就相当于这家银行的市值，算下来成长空间上万倍。所以哪怕只有1%成功的概率，也值得玩玩。

我对 EOS 的态度也是类似。就目前而言，尚未有能超越 EOS 的基础设施。EOS 万一成功，其币价必然继续飙涨；万一不成功，石墨烯底层技术已经比较成熟，币价会跌但也有限。所以虽然概率未知，但成功的期望大于失败的期望，EOS 依然颇具投资价值。

3. 总结

今天我们从俄罗斯转盘的思维游戏出发，讨论了三个投资方面的思考

1. 投资需要考虑全面，考虑所有可能的情况。仅考虑最有利情况，与赌徒无异；即使获胜，也不过是个幸运的傻瓜；
2. 投资需要为各种情况提前做好预案。一切顺利应该如何，中间的可能意外如何处理，万一失败如何面对等。为此我们需要做好资金配置，灵活调整仓位，并随时依时而变；
3. 投资中期望大于概率。哪怕某投资胜率偏低但期望值极大，就可以考虑玩玩；而赢得有限、亏则无限的游戏，永远要避而远之；

其实还可以引申出一个思考，就是永远不要让自己沦落到必须孤注一掷赌一把的境地。所以远离俄罗斯转盘，远离传销盘，远离赌和毒。

色么，还是可以考虑的，嘿嘿。

4. 检索词

随机 投资 运气 期望 概率 俄罗斯转盘

• 《随机漫步的傻瓜》，纳西姆·尼古拉斯·塔勒布

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